道富银行旗下管理着6万亿美元资产的投资部门最激烈的讨论是美国十年期国债收益率的前景，而这也是财政部长斯科特·贝森特看重的金融指标。
“我跟你说实话吧，我有的时候也摸不着头脑，” 道富首席投资官洛里·海内尔上周接受采访时说，“这是我们内部争论得最厉害的问题。”
跨入2026年时，道富曾预计收益率年内会降至3.5%甚至更低，但结果它们反而一路走高。收益率上周突破4.7%，为特朗普开启第二个任期当月以来头一次。升势凸显了伊朗战争如何通过推高油价和燃起通胀之忧彻底颠覆了经济预期。
美国 面对敌对行动，该公司展现出的韧性，部分归功于人工智能的蓬勃发展，这帮助这家总部位于波士顿的金融巨头转变了思维方式。美国经济面对冲突展现出的韧性 —— 当然这部分得益于人工智能热 —— 促使这家总部位于波士顿的金融巨头改变了思路。
“最让我感到震惊的是，它对美国国内的影响居然这么小，” 海内尔在谈及这场战争时说。
她表示，虽然10年债收益率“还是有一些上行风险”，但当前的水平具有不错的价值。“我们最近的战术配置转向了加投长久期和信用。”
海内尔表示，道富约在一个半月前放弃了美联储今年会降息的预测。她曾在2024年准确预见美国央行将以50个基点的大幅下调开启宽松周期。
她现在认为美联储年内都会按兵不动，而非降低基准利率。与此同时，债券市场已完全消化了美联储9月加息的预期，而且认为本周会议上调利率的概率约在35%。
“但我们仍然认为下一步是降息，不会是加息，” 海内尔说。
洛里·海内尔
贝森特去年上任伊始就将十年债收益率明确为自己重点关注的金融指标，因其作为按揭及公司借贷等贷款基准具有广泛的经济影响。
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责任编辑：李桐
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